Inflation – et monetært fænomen
“Inflation is always and everywhere a monetary phenomenon in the sense that it is and can be produced only by a more rapid increase in the quantity of money than in output.” sagde Milton Friedman.
September månedsrapport Globale
Microsoft – Amerikansk IT-selskab med forretningsenheder der tæller AZURE (Cloud platform), Microsoft 365, Linkedin, XBOX m.fl. Det har gennem længere tid været kendt at Microsoft ville frigive det nye operativsystem Windows 11, og på deres blog kan man læse der er officiel release dag den 5. oktober 2021. Nogle af de iøjnefaldende forskelle er den visuelle forskel på baggrunden af skrivebordet, proceslinjens ikoners placering, en mere åben startmenu og opbygning omkring widgets. Den mest radikale ændring ser umiddelbart ud til at være ”stifinder”, hvor flere funktioner helt forsvinder – det skulle være filer, hjem, del og vis der erstattes af genvejenes funktioner.
Den ihærdige investor med dårlig timing
Forestil dig at du sparer 100 kr per måned siden 1970. Der er lidt inflation så i slutningen af 1972 er din månedlige opsparing cirka 104 kr og i 2020 er den steget 210 kr forudsat 1.3% inflation per år.
Er ÅOP et meningsfuldt begreb for investeringsforeninger?
ÅOP står for årlige omkostninger i procent og bruges bredt til at måle de årlige omkostninger ved en investering. Men er ÅOP dækkende for hvad investoren rent faktisk betaler? Hvis det var tilfældet, skulle man tro at en investering med identisk bruttoafkast og lavere ÅOP ville give et højere nettoafkast til investoren men det er desværre ikke altid tilfældet. I nedenstående eksempel tages udgangspunkt i to investeringer med identiske bruttoafkast.
August månedsrapport Globale
ROKU – amerikansk streaming platform. Roku tilbyder brugere adgang til mere end 4.000 forskellige gratis og betalings kanaler samt streamingtjenester som Netflix og Disney+. Vi har tidligere haft Roku i vores portefølje og solgte vores seneste position i starten af 2021 hvor Roku var en del af ”stay-at-home” aktierne i porteføljen under COVID-19 pandemien. Forventningerne op til seneste regnskab for Q2 i starten af august var høje, uden rum til at skuffe, og sikkert en af årsagerne til at vi så aktien handle ned fra rekordkursen på 490 i dagene op til regnskabet.
Juli månedsrapport Globale
ALK-Abelló – dansk selskab der er førende indenfor produktion af medicin og vacciner til behandling af allergier. ALK offentliggjorde ved udgangen af juli, at det har indgået en eksklusiv aftale der giver kinesiske Grandpharma eneret på salg af ALK’s adreanelinpen Jext på det kinesiske marked. Aftalen giver ALK 45 mio.kr. i upfront betaling og yderligere 45 mio.kr. i milepælsbetalinger og modtager betaling for salget af Jext. Alk er med regnskab 11. august. Alk er oppe med 23% år-til-dato.
Juni månedsrapport Globale
Danaher Corporation – et amerikansk konglomerat med diversificerede forretningsenheder fordelt på Life Science, Diagnostics, Water Quality og Environmental & Applied Solutions. Danaher annoncerede i juni at de har købt det privatejede Aldevron i en kontanthandel på 9,6 mia. USD svarende til 60 mia. DKK. Med købet udvides divisionen indenfor Life Science, hvor Aldevron ikke integreres direkte i Danaher, men forbliver et selvstændigt selskab og brand under Danaher. Købet af Aldevron styrker divisionen indenfor genomisk medicin[1], med deres produktion af plasmid DNA, protein og mRNA m.m.
Maj månedsrapport Globale
ALK-Abelló – dansk selskab der er førende indenfor produktion af medicin og vacciner til behandling af allergier. ALK kunne i starten af maj rapportere et regnskab, hvor selskabet kom styrket ud af første kvartal med en flot fremgang i salget og justering opaf af guidance der blev meldt ud fra selskabet i februar. Salget i tablet vacciner steg med 32% og bidrog til den samlede omsætningsvækst i kvartalet på 9%. Salget af SCIT[1] og SLIT-drops[2] er påvirket af restriktioner omkring COVID og påvirkede salget med en tilbagegang på 10%.
April månedsrapport Globale
I april startede årets første regnskabssæson for første kvartal og det har været en stærk start på året. Data på de rapporterede regnskaber fra S&P 500 selskaberne viser ved udgangen af april en indtjening der for 87% vedkommendes slog analytikernes forventninger.
Marts månedsrapport Globale
DSV Panalpina – den danske speditionsvirksomhed fik flere kursopjusteringer ved udgangen af måneden og kunne i et positivt marked notere selskabets højeste slutnotering på kurs 1.244,50 svarende til en kursstigning på 22% for det første kvartal i 2021. Et containerskib grundstødte i Suez-kanalen i marts og blokerede for skibstrafikken i begge retninger gennem Suez-kanalen i 6 dage, inden det lykkedes at bugsere det fri. Det betød en akkumulering af flere hundrede skibe, der i de kommende uger venter på passage og en normalisering af skibstrafikken der kan tage op til flere måneder. Specielt kapaciteten på de Europæiske havneterminaler kommer under pres i de kommende uger, da mange skibe vil ankomme på samme tid. For et andet dansk selskab, Maersk, har det betydet et stop for spot bookninger på kort sigt for at håndtere logistikken.