År til dato er afkastet 8,6 %
De seneste 3 år har afkastet i Investeringsforeningen, Advice Capital Global leveret et afkast på + 51 % og 61,3 % med rentes rente effekt, der fordeler sig som følger:
År 2023 + 18,8 %
År 2024 + 21,2 %
År 2025 + 12,0 %
Porteføljens 5 bedste aktier i Q3:
Cognizant Tech Solutions + 48,3 %
SS&C Technologies + 24,2 %
Alefarm Brewing + 18,7 %
Teva Pharmaceutical + 16,9 %
H. Lundbeck A/S + 16,7 %
Porteføljens dårligste aktie i Q3:
Commercial Vehicle Group faldt 36,6 % i kvartalet. Aktien var en af kvartalets bedste i Q2, hvor vi reducerede positionen med omkring 2/3 efter meget flotte kursstigninger. Kursfaldet i Q3 kom primært efter offentliggørelsen af regnskabet for 2. kvartal, hvor indtjeningen skuffede, selvom omsætningen voksede markant. EBITDA og cash flow er fortsat under pres, og selskabets gæld er relativ høj.
Der er dog også lyspunkter, da selskabet har hævet sine forventninger, omsætningen vokser, og gælden er på vej ned. Vi har en position på ca. 2,1 % af den samlede portefølje, og vælger at fastholde positionen. Kursfaldet alene ændrer ikke vores investeringscase, men vi vil følge udviklingen i især EBITDA-margin, cash flow og gældsreduktion tæt.
Porteføljens 5 største positioner udgør 29,5 % med udgangen af Q3:
Cognizant Tech Solutions 6,8 %
Genuine Parts Company 6,3 %
Teva Pharmaceutical 6,1 %
Infineon Technologies 5,4 %
Industria de Diseno Textil (Inditex) 4,9 %
Vægtning af positioner med udgangen af Q3:
Med en vægtning fra 4,13 % til 6,80 % udgør de 10 største positioner 51,5 % af Advice Capital Global porteføljen, mens de resterende 48,5 % udgøres af 15 aktier inklusiv en mindre beholdning af kontanter.
Den gennemsnitlige vægt af porteføljens top 10 positioner er 5,1 %, mens den gennemsnitlige vægt af de 15 aktiepositioner udenfor top 10 kan opgøres til 3,2 %, inklusiv en mindre kontant beholdning.
Ændringer i aktieporteføljen i Q3:
Reduktion: Vi har foretaget pæne reduktioner i Alphabet og Samsung, hvor omkring halvdelen af positionerne er solgt.
Mindre reduktioner er sket i følgende selskaber: Novo Nordisk A/S, Zymeworks Inc., Procter & Gamble og Jack Henry & Associates.
Køb/supplement: Blandt helt nye selskaber i porteføljen er: Ambu A/S.
Aktier vi skriver om i Q3 rapporten:
Cognizant Tech Solutions + 48,3 %
SS&C Technologies + 24,2 %
Alefarm Brewing + 18,7 %
Cognizant Tech Solutions + 48,3 % i Q3:
Cognizant Technology Solutions er en amerikansk IT-servicevirksomhed med hovedsæde i New Jersey. Selskabet leverer IT-rådgivning, softwareudvikling, cloud-løsninger og drift af IT-systemer til store virksomheder over hele verden, især inden for finans, sundhed og detailhandel. Størstedelen af selskabets medarbejdere er placeret i Indien, hvilket giver en konkurrencedygtig omkostningsstruktur.
Aktien har været kvartalets bedste i porteføljen med en stigning på over 48 %, og Cognizant er med udgangen af Q3 porteføljens største position med 6,8 %.
Selskabet var aktuel med regnskab for 2. kvartal, der viste en solid udvikling med en omsætningsvækst på 4,5 %, stigende marginer og stærke bookings. Især forretningsområdet Financial Services trak op med en vækst på 12 %. Selskabet fastholdt samtidig sine forventninger til hele 2026, og fortsætter med at investere i kunstig intelligens og cloud-løsninger.
Vores holdning til Cognizant er positiv. Forretningen udvikler sig stabilt, og vi vurderer, at kunstig intelligens kan blive en vigtig vækstdriver for selskabet de kommende år.
SS&C Technologies + 24,2 % i Q3:
SS&C Technologies er en amerikansk softwarevirksomhed, der udvikler og leverer software samt administrative serviceydelser til finans- og sundhedssektoren. Selskabets kunder tæller blandt andet kapitalforvaltere, hedgefonde, pensionskasser og banker, der anvender SS&C’s systemer til porteføljestyring, fondsadministration og regnskab. Forretningen er kendetegnet ved langvarige kundeforhold og en høj andel af tilbagevendende indtægter.
Aktien steg med over 24 % i kvartalet, og positionen udgør med udgangen af Q3 4,1 % af porteføljen.
SS&C leverede et stærkt regnskab for 2. kvartal med en omsætningsvækst på 10,3 % og en EBITDA-vækst på 11,7 %. Den organiske vækst var på 7,6 %, hvilket viser, at selskabets vækst ikke kun kommer fra opkøb. Samtidig leverer selskabet et meget stærkt cash flow, og fortsætter med at købe egne aktier tilbage.
Vores holdning til SS&C Technologies er positiv, og regnskabet understøtter vores investeringstese for selskabet.
Alefarm Brewing + 18,7 % i Q3:
Alefarm Brewing er en dansk producent af craft beer med fokus på premium-segmentet. Selskabet har været igennem en turnaround, hvor fokus har været på bedre omkostningsstyring og især på at øge salget til barer og restauranter.
Aktien steg med knap 19 % i kvartalet, og positionen udgør med udgangen af Q3 2,4 % af porteføljen.
Halvårsregnskabet for 2026 viste en omsætningsvækst på 12,8 % og en kraftig forbedring af EBITDA, der steg fra 111 t.kr. til 754 t.kr. Salget til barer og restauranter steg med hele 123,6 %, og nye brygtanke giver mulighed for en højere produktion fremadrettet.
Vi ser Alefarm Brewing som en interessant turnaround-case. Det vigtigste at holde øje med fremadrettet er, om den øgede kapacitet kan omsættes til fortsat vækst og højere indtjening.
Køb dig ind i investeringsforeningen Advice Capital Global
Vil du øge din position eller være medinvestor
Investeringsforeningen Advice Capital Global er børsnoteret, og kan købes i din netbank på hverdage mellem kl. 10:00 – 16:50 ved at søge på ”short name”
IAIACG
eller direkte på ISIN-koden:
DK0060696656
Der er ikke nogen minimumsgrænse på din investering hos Advice Capital Global.
Tidligere månedsrapporter er tilgængelige via hjemmeside: www.advicecapital.dk
På vegne af Team Advice ønsker vi god læselyst til alle.
Managing Partner, Lars Fetterlein
Mobil 2216 4081
Faktaboks
ISIN: DK0060696656
Indtrædelsesomkostninger: 0,5 %
Udtrædelsesomkostninger: 0,5 %
Fast årligt rådgivningsfee: 0,8 %
Mål: Afdelingens mål er at skabe et attraktivt afkast til investorerne ved at investere i en diversificeret portefølje af aktier globalt.
Anbefaling: Afdelingen henvender sig til investorer, der ønsker en eksponering til attraktive selskaber på globale aktiemarkeder. Afdelingen er interessant for investorer, der har en investeringshorisont på minimum 24 måneder.
Disclaimer: Denne kvartalsrapport skal ikke opfattes som et tilbud om at købe investeringsbeviser i Selskabet. Dokumentet udgør ikke investeringsrådgivning og skal udelukkende ses som information. Information indeholdt heri kan ikke garanteres at være korrekt, fuldstændigt eller opdateret og læses på eget ansvar. Advice Capital er på ingen måde ansvarlig for skader eller tab opstået ved brug af denne information. Tag ikke beslutninger uden at rådføre dig med en professionel investeringsrådgiver. Historiske afkast er ingen garanti for fremtidige afkast.
