Det giver et år til dato afkast på – 3,4 %
Vægtning af positioner
Med en vægtning fra 4,1 % til 9,3 % udgør de 10 største positioner 59,3 % af Advice Capital Biotech porteføljen, mens de resterende 40,7 % udgøres af 16 aktier inklusive en mindre beholdning af kontanter.
Den gennemsnitlige vægt af porteføljens top 10 positioner er 5,9 %, mens den gennemsnitlige vægt af 16 aktiepositioner udenfor top 10 kan opgøres til 2,5 %.
Ændringer i portefølje
Vi har stor tiltro til vores aktier i porteføljen, hvorfor der ikke er foretaget ændringer i løbet af måneden. I marts måned modtog vi udbytte i Astra Zeneca ADR og Pfizer.
Top 5 positioner i porteføljen
Nedenstående 5 aktier udgør 36,3 % af porteføljen ultimo marts
- TG Therapeutics + 31 %
- Heron Therapeutics – 11,0 %
- Amylyx Pharmaceuticals + 7,9 %
- Zymeworks Inc. – 10,9 %
- Vertex Pharmaceuticals + 1 %
Bedste aktier i marts
Højeste afkast blandt top 10 aktierne var TG Therapeutics med + 31 %, efterfulgt af Amylyx Pharmaceuticals Inc, med + 7,9 %.
Dårligst aktie i marts måned Den aktie som har klaret sig dårligst i marts var Genmap med – 16,0 %.
Aktier som vi gennemgår i marts rapporten
TG Therapeutics + 31 %
Amylyx Pharmaceuticals + 7,9 %
Zymeworks – 11,1 %
Genmap A/S – 16 %
TG Therapeutics + 31 %
TG Therapeutics er et amerikansk biofarmaceutisk selskab, der fokuserer på udvikling og kommercialisering af innovative behandlinger rettet mod B-celle-relaterede sygdomme, herunder kræftformer som lymfomer og autoimmune lidelser som multipel sklerose (MS). Deres mest kendte produkt er BRIUMVI (ublituximab), en antistofbehandling, der er godkendt i USA til behandling af voksne med relapserende former for MS.
TG klarede marts måned rigtigt flot, med en kursstigning på over 30 %. Det er imponerende, når man ser hvordan sektoren har haft udfordringer, og mange konkurrenter har leveret et negativt afkast i måneden.
Afkastet blev primært båret af et positivt regnskab for Q4 2024, med en imponerende omsætningsvækst på 250 % (2023-2024). Omsætningen landede i 2024 på USD 313,7 mio. i forhold til 92 mio. USD i 2023. Væksten skyldes salget af medicinen, Briumvi, som er selskabets hovedprodukt, og som blev lanceret i Europa sammen med samarbejdspartner Neuraxpharm. Selskabet er kommercielt i flere lande i EU, UK og US.
TG specialisere sig indenfor for sjældne sygdomme, som multipel sklerose (RMS), der med Briumvi, har vist data som efter en 5-årig periode, holder sygdommen status quo, og således sikre at sygdommen ikke udvikler sig. Patienter mister ikke evnen til at gå eller bruge hænder, som det typisk sker ved fremskreden sklerose.
Selskabet vil præsentere data fra netop Briumvi på The American Academy of Neurology konferencen d. 5-9. april 205. Vi er investorer i selskabet på den lange bane.
Amylyx Pharmaceuticals Inc + 7,9 %
Amylyx Pharmaceutricals, der fylder 7,1 % af biotek porteføljen, er i dag en ren biotek virksomhed med flere nye lægemiddelkandidater i klinisk fase. Selskabet har base i Cambridge Massachusetts, og har et hold af dygtige eksperter der både kan forestå terapeutisk udvikling, samt gennemføre hele kommercialisering processen også på tværs af adskillige sygdomme.
CO-CEO’er Josh Cohen og Justin Klee, der grundlagde Amylyx i 2013, deltager fortsat i ledelsen af selskabet med at udvikle nye lægemidler, hvor der i dag ingen behandling findes. Fokus er på 2 aktive stoffer, som har potentialet til løse følgende sygdomme, bivirkninger efter fede operation ved produktet Avexitide ved postbariatrisk hypoglykæmi (PBH), medfødt hyperinsulinisme (HI), AMX0035 ved Wolfram syndrom og progressiv supranukleær parese (PSP) og endelig AMX0114 ved amyotrofisk lateral sklerose (ALS).
Selskabet fylder 7,9 % af biotekporteføljen, og er det af de selskabet som vi har den største tro på. Ledelsen ejer store andele af aktiekapitalen, og på denne måde har vi som minoritetsaktionærer sammenfaldende interesser.
Specielt fedmemidlet Avexitide med BTD fra de amerikanske sundhedsmyndigheder, har vi stor tiltro til opnår godkendelse, og tillige opnår et betydeligt kommercielt salg.
I vores december rapport skrev vi følgende:
“Vi vurderer ikke, at selskabet når et kommercielt salg eller en partner aftale inden kassen er tom i første halvdel af 2026. Dette betyder at selskabet forventes at bede investorerne om nye penge i 2025, og vi vil vurdere mulighederne ud fra de nævnte forhold”
Det gjorde selskabet som bekendt, da de i januar måned hentede ny kapital på kurs USD 3,5. Det var den gode nyhed, som gav os forvisning om, at der kom tilstrækkeligt med likviditet til at gennemføre de kliniske forsøg, og herefter opnå et betydeligt kommercielt salg.
Vi var stort set ude af aktien, men har igen bygget en flot position op i selskabet. Amylyx fylder 7,9 % af biotekporteføljen. Potentialet er stort, og vi vurderer at aktien i et gnidningsfrit forløb kan stige mere end 100 % på 18-24 måneder.
Vi har i tidligere rapporter gennemgået casen i meget detaljeret. Link til selskabets hjemmeside kommer her: https://www.amylyx.com/
Zymeworks Inc. – 11,1 %
Zymeworks Inc. er et globalt biofarmaceutisk selskab, der specialiserer sig i udviklingen af næste generations multifunktionelle bioterapeutika, primært rettet mod behandling af komplekse kræftformer og andre alvorlige sygdomme. Deres hovedproduktkandidat, zanidatamab, er et HER2-målrettet bispecifikt antistof, der gennemgår flere kliniske forsøg globalt, som en potentiel behandling for HER2-udtrykkende tumorer.
Aktien faldt i marts måned med 11,1 %, hvilket primært skyldes at Q4 2024 regnskabet skuffede lidt og ikke ramte analytikernes forventninger. Det var omsætning fra Q4, som viste et resultat på godt USD 31 mio. mod analytikernes estimat på 45.2 mio. USD. Af gode nyheder var selskabets resultatfremgang i pipeline. Der blev annonceret opstarten af de første humane studier for to vigtige lægemidler – ZW191, og ZW171, som begge er rettet mod behandling af kræft.
Derudover har Zymeworks oplevet et massivt opkøb af Ecor1 Capital på USD 17 mio. aktier svarende til ca. 117. Mio DKK, og direktør Oleg Nodelman for Ecor1 Capital købte en andel på USD 1.23 mio. i Zymeworks. Større opkøb vurderes altid positivt og endnu bedre når det sker af ledelsen samt professionelle investorer.
Genmab A/S ADR – 16 %
Genmab A/S ADR, der fylder 4,1 % af biotekporteføljen, er en international farma og biotek virksomhed, der fokuserer på udvikling af innovative antistofbaserede behandlinger til kræft og alvorlige sygdomme. Virksomheden arbejder målrettet med teknologi, der øger præcisionen og effekten af immunterapi, med fokus på at forbedre både behandlingsresultater og patientoplevelse. Genmabs produkter anvendes bredt inden for onkologi, og bygger på forskning i kroppens eget immunsystem. Deres produkt Tivdak er senest blevet godkendt af det japanske sundhedsministerium til behandling af fremskreden eller tilbagevendende livmoderhalskræft.
I marts meldte Genmab klart ud, at de vil forsvare sig mod en sag anlagt af AbbVie Inc., som påstår, at Genmab har misbrugt forretningshemmeligheder. Genmab afviser anklagerne kategorisk og understreger, at de vil tage alle nødvendige skridt for at beskytte deres omdømme og rettigheder.
Heldigvis kom der en aktionær venlig meddelelse fra selskabet, der omhandler opstarten af et aktietilbagekøbsprogram. 2,2 millioner aktier vil blive tilbagekøbt i perioden 26. marts og 10. juli 2025. Allerede den 31. marts kunne Genmab rapportere, at de havde gennemført handler under programmet, og har tilbagekøbt i alt 233.556 aktier i dagene 26. til 28. Marts 2025.
Det var et setback for Genmap, da Johnson & Johnson gik væk fra en potentielt stor aftale tidligere i år, men Genmab arbejder aktivt for at styrke sin forretningsposition, samt opretholde investorernes tillid, bl.a ved at anvende den store likviditet til at købe aktier tilbage.
Investeringsstrategi med BTD
Da investeringsstrategien tager udgangspunkt i BTD, som administreres af de amerikanske sundhedsmyndigheder (FDA), synes vi det er relevant at gentage hvad BTD dækker over.
“Breakthrough Therapy designation is a process designed to expedite the development and review of drugs that are intended to treat a serious condition and preliminary clinical evidence indicates that the drug may demonstrate substantial improvement over available therapy on a clinically significant endpoint(s)”
“A drug that receives Breakthrough Therapy designation is eligible for the following:
- All Fast Track designation features
- Intensive guidance on an efficient drug development program, beginning as early as Phase 1
- Organizational commitment involving senior managers”
De amerikanske sundhedsmyndigheder (FDA) indførte BTD med det formål at få lægemidler til behandlingen af patienter med livstruende sygdomme, eller sygdomme hvor eksisterende lægemidler havde meget alvorlige og uacceptable bivirkninger, hurtigere ud på markedet. Det er derfor klart, at fremtidens succesfulde lægemidler er hjulpet på vej med BTD.
Det unikke i Advice Capitals investeringsproces i Biotek fonden er, at vi ikke gør os til eksperter i om et lægemiddel er fremragende eller ej, det overlader vi helt til FDA. Første kriterium mod en plads i Advice Capital Breakthrough porteføljen er således, at et produkt har eller tildeles BTD.
Køb dig ind i investeringsforeningen
Vil du investere i fremtidens lægemidler sammen med os, så køb Investeringsforeningen Advice Capital Breakthrough Biotech, som er børsnoteret, og kan købes i din netbank på hverdage kl. 10:00 – 16:50 ved at søge på enten “tickeren”
IAICBB
eller direkte på ISIN-koden:
DK0061813250
Der er ikke nogen minimumsgrænse ved investering i Advice Capital Breakthrough Biotech Fund.
På vegne af Team Advice ønsker vi god læselyst
Managing Partner, Lars Fetterlein
Mobil 2216 4081
