År til dato er afkastet 13,7 %
Det totale afkast de seneste 3 år er + 39,9 %, fordelt som følger:
År 2025 + 14,4 %
År 2024 + 7,1 %
År 2023 + 18,4 %
Investeringsforenings strategi kort fortalt:
Investeringsforeningen Biotech handler om at finde fremtidens vindere inden for lægemidler. Specielt til sygdomme, hvor der ingen behandling findes eller hvor eksisterende behandling har meget negative bivirkninger. Det drejer sig om alvorlige sygdomme, og her spiller FDA (de amerikanske sundhedsmyndigheder) en afgørende rolle, da det er tildelingen af BTD fra FDA, som er vores første kriterium for at foretage investeringen.
Sidst i rapporten har vi et fast afsnit, der uddyber BTD fra FDA, da det er et helt centralt element i investeringsstrategien.
Information om, hvorledes du kommer med i investeringsforeningen, IA Invest Advice Capital Breakthrough Biotech fremgår ligeledes sidst i nærværende rapport.
Porteføljens 4 bedste aktier i Q2:
- TG Therapeutics + 65,3 %
- Schrödinger Inc + 43,0 %
- Novo Nordisk + 36,3 %
- Kiniksa Pharmaceuticals + 32,8 %
Q2 var et fantastisk kvartal med høje afkast i en lang række af vores selskaber. Endvidere er det meget glædeligt, at vi har større positioner i de selskaber, som er steget allermest, såsom TG Therapeutics ( nr. 1), Novo Nordisk (nr. 3) og Kiniksa, (nr. 5). Schrödinger Inc., der leverede det næststørste afkast med 43 %, men har dog en mindre position i porteføljen med en vægt på 2,7 %.
Mirium og Jazz, der var porteføljens henholdsvis 6. og 7. største position, leverede begge afkast over 25 % i kvartalet. Alt i alt en rigtigt flot Q2 for investeringsforeningen, IA Invest, Advice Capital Breakthrough Biotech.
Vægtning af positioner:
Med en vægtning fra 4,0 % til 9,1 % udgør de 10 største positioner 57,2 % af Advice Capital Breakthrough Biotech porteføljen, mens de resterende 42,8 % udgøres af 11 aktier inklusiv en mindre beholdning af kontanter.
Den gennemsnitlige vægt af porteføljens top 10 positioner er 5,7 %, mens den gennemsnitlige vægt af 11 aktiepositioner udenfor top 10 kan opgøres til godt 3,9 %.
Porteføljens 5 største positioner udgør 35,1 % ultimo juni:
TG Therapeutics 9,2 %
Exelixis Inc. 8,5 %
Novo Nordisk A/S 7,5 %
Zymeworks Inc. 5,1 %
Kiniksa Pharmaceuticals 4,8 %
Aktier som vi gennemgår i Q2 rapporten:
- TG Therapeutics
- Novo Nordisk
- Kiniksa
TG Therapeutics + 65,3 % for Q2 og + 84,3 % år til dato
TG Therapeutics er et amerikansk biofarmaceutisk selskab i vækstfasen, der fokuserer på at opkøbe, udvikle og markedsføre behandlinger til B-celle-relaterede sygdomme. Det dækker primært over to områder: Autoimmune sygdomme (som sclerose) og hæmatologisk kræft (som leukæmi og lymfekræft).
BRIUMVI som er en “firstline” behandling til patienter med aggressiv sygdomsudvikling RMS går rigtigt godt, hvilket vi allerede fik indikationer på i første kvartal. Det er glædeligt, at vi kan se stærk vækst i salgstallene i kvartalet. BRIUMVI er signifikant bedre sammenlignet med standardbehandling og leverer hurtig en virkning. Det forventes, at selskabets markedsandel styrkes yderligere gennem 2026.
Q2 var et af de stærkeste kvartaler i TG Therapeutics historie, og regnskabet fra 6. maj hæver forventningerne til resultatet for hele året 2026. Specielt er det salget af BRIUMVI som vi fokuserer på, og selskabet forventer nu en 2026 omsætning på USD 885 – 900 mio. i USD, hvilket er ganske imponerende.
Den globale omsætning forventes nu at være USD 925 mio., og der er tale om en forhøjelse af forventningerne. Det er lægemidlet BRIUMVI, som driver vækten, og allerede i Q2 kunne selskabet meddele en omsætning på USD 220 mio. – markant bedre end samme kvartal året før.
I juni offentliggjorde TG Therapeutics bioækvivalens data for den subkutane version af BRIUMVI. Resultaterne understøtter udviklingen af en sprøjteversion, som kan konkurrere direkte med konkurrenten Ocrevus Zunovo. Formålet er at gøre behandlingen lettere for patienter, når de skal medicineres. Aktiemarkedet tog pænt imod nyheden, og TG steg markant efter offentliggørelsen.
En subkutan medicinering er typisk at give en injektion under huden, og ikke, som i dag, direkte i venen. Der er tale om fase 1-resultater, men det langsigtede potentiale er stort, da behandlingen indebærer følgende fordele: En hurtigere behandling, større patient komfort, mulighed for behandling uden længere infusions besøg, og endeligt et konkurrencedygtigt produkt i forhold til Ocrevus SC fra Roche.
BRIUMVI kan muligvis også have en positiv effekt på sygdommen Myasthenia Gravis, der er en autoimmun sygdom hvor kroppens immunsystem angriber forbindelsen mellem nerver og muskler.
Lige nu er det lidt tidligt i forløbet, men selskabet har netop meddelt stærke fase 1-data, og er klar til snarest at gå videre til fase-2 studie.
Det vil klart være værdiskabende for selskabet, og i sidste ende os som aktionærer, hvis BRIUMVI er mere end et MS-produkt, men kan bruges til behandling af flere forskellige autoimmune sygdomme.
Vi argumenterer for at TG kan udvikle sig fra at være “a single product” vækst historie til at have flere nye potentielle vækstområder. Selskabet har nemlig en udvikling som følger: ENHANCE fase 3-data, subkutan BRIUMVI fase, azer-cel i progressiv MS, samt flere autoimmune programmer, der alle rummer et potentiale.
Kiniksa Pharmaceuticals + 32,8 % for Q2 og + 55 % år til dato.
Kiniksa Pharmaceuticals er et amerikansk biofarmaceutisk selskab med fokus på udvikling og kommercialisering af behandlinger til sjældne immunologiske og inflammatoriske sygdomme. Virksomheden er især kendt for lægemidlet Arcalyst, der anvendes til behandling af tilbagevendende betændelse i hjertesækken (recidiverende perikarditis), og arbejder samtidig på at udvikle nye terapier inden for autoimmune og inflammatoriske sygdomme.
Kiniksa kombinerer forskning, klinisk udvikling og kommercialisering med det formål at udvide sin portefølje af specialiserede lægemidler, og styrke sin position inden for nichemarkeder.
Selskabet har gennemgået en succesfuld transformation fra biotekselskab til et kommercielt selskab, og det er ofte her vi har oplevet de største aktiekursstigninger. En væsentlig del af risikoen er reduceret, da selskabets behov for at rejse ny kapital er betydeligt mindre – eller i bedste fald helt bortfaldet.
Det er selskabet produkt ARCALYST, der trækker omsætningen og indtjeningen. I slutningen af april kom et flot regnskab, hvor omsætningen i netop ARCALYST var øget med 56 % år over år til USD 214,3 mio.
ARCALYST har været på markedet i flere år til behandling af perikarditis (betændelse i hjertesækken), og med den baggrund synes det ganske flot, at omsætningen er øget så kraftigt. Baggrunden er, at den samme patient oplever tilbagefald og på ny få behov for behandling.
Selskabet opjusterede forventningerne for 2026 til en omsætning på mellem USD 930 – 945 mio. Og det er vores vurdering af den flotte aktiekursstigning i Q2 i det store hele kan henføres til selskabets kommercielle succes.
Resultaterne overgik analytikernes forventninger, og aktien blev handlet kraftigt op. Indtjeningen pr. aktie var også bedre end ventet, og omsætningen over konsensus forventningerne i markedet.
Udover et flot salg af ARCALYST, har selskabet et spændende produkt under udvikling, KPL-387, der langsigtet kan blive det andet store vækstdriver. Der er tale om en oral tablet, der hæmmer signalproteinet IRAK4, som spiller en central rolle i kroppens inflammatoriske processer. Kiniksa udvikler den til flere inflammatoriske sygdomme.
Vores vurdering er, at Kiniksa fortsat er en interessant investering, da selskabet har et godkendt lægemiddel med høj vækst (ARCALYST), profitabel drift og positiv pengestrøm.
Novo Nordisk A/S + 36,3 % i 2. kvartal og – 2,3 % år til dato
Novo Nordisk er et dansk, globalt biofarmaceutisk selskab, der udvikler, producerer og markedsfører lægemidler til behandling af kroniske sygdomme. Virksomheden er verdensførende inden for diabetesbehandling og har de seneste år udvidet sit fokus markant til også at omfatte fedmebehandling samt sjældne hormonelle og metaboliske lidelser. Virksomheden opererer globalt med egen produktion, forskning og salgsorganisation.
Der er i kvartalet kommet en række gode nyheder fra Novo Nordisk, og aktiemarkedet har kvitteret med en stigning i aktiekursen på over 36 %.
Den 6. maj var Novo aktuel med regnskab for første kvartal af 2026, og leverer et overbevisende resultat, hvor salget er øget med 32 %, dog positivt påvirket af tilbageførsel af en tidligere hensættelse under “Drug Pricing Program” i USA. Salget af Novos fedmemiddel øges med 22 % i første kvartal 2026. Operating profit i første kvartal er på kr.59,6 mia, hvilket må siges at være ganske imponerende.
Selskabet noterer den stærkeste GLP-1 lancering nogensinde i USA med over 2 millioner brugere til dato.
Den 22. maj giver “Committee for Medical Products for Human Use (CHMP), under det “European Medicines Agency”, en positiv anbefaling om marketing tilladelse til salg af Wegovy 7,2 mg ved injektion for patienter med overvægt. Der er tale om én samlet injektion, hvor der i dag er tilladelse til at give dosen af tre daglige omgange. Denne ændring gør det nemmere for patienten at medicinere sig.
Vores holdning er at selskabet går bedre tider i møde, og at investorernes fokus er gået fra usikkerhed og ledelsesmæssige turbulens til et fokus på den stærke forretning med en suveræn position i form af leveringen af ca. 50 % af alt insulin i verden. Fedme forretningen, som er den nye vækstmotor, synes også at være fuldt igangsat.
Vi vurderer et pænt fortsat kurspotentiale til Novo Nordisk de kommende måneder og år, og vil opretholde en position i top 5 af selskaber i investeringsforeningen, Advice Capital Global.
Det som du skal holde øje med er udviklingen i Kina. Den øverste ledelse har meddelt at søge om godkendelse af Wegovy-tabletten i Kina, og ansøgningen indsendes inden for få måneder. Kina er verdens næststørste lægemiddelmarked, hvor den største konkurrent vurderes at være Eli Lilly.
Uddybning af Investeringsstrategi med BTD fra FDA
Da investeringsstrategien tager udgangspunkt i BTD, som administreres af de amerikanske sundhedsmyndigheder (FDA), synes vi det er relevant at gentage hvad BTD dækker over.
“Breakthrough Therapy designation is a process designed to expedite the development and review of drugs that are intended to treat a serious condition and preliminary clinical evidence indicates that the drug may demonstrate substantial improvement over available therapy on a clinically significant endpoint(s)”
“A drug that receives Breakthrough Therapy designation is eligible for the following:
- All Fast Track designation features.
- Intensive guidance on an efficient drug development program, beginning as early as Phase 1.
- Organizational commitment involving senior managers.”
De amerikanske sundhedsmyndigheder (FDA) indførte BTD med det formål at få lægemidler til behandlingen af patienter med livstruende sygdomme, eller sygdomme hvor eksisterende lægemidler havde meget alvorlige og uacceptable bivirkninger, hurtigere ud på markedet. Det er derfor klart, at fremtidens succesfulde lægemidler er hjulpet på vej med BTD.
Det unikke i Advice Capitals investeringsproces i investeringsforeningen, Advice Capital Breakthrough Biotech er, at vi ikke gør os til eksperter i om et lægemiddel er fremragende eller ej, det overlader vi helt til FDA. Første kriterium mod en plads i Advice Capital Breakthrough Biotech porteføljen er således, at et produkt har eller tildeles BTD.
Køb dig ind i investeringsforeningen
Vil du investere i fremtidens lægemidler sammen med os, så køb Investeringsforeningen Advice Capital Breakthrough Biotech, som er børsnoteret, og kan købes i din netbank på hverdage kl. 10:00 – 16:50 ved at søge på enten “tickeren”
IAICBB
eller direkte på ISIN-koden:
DK0061813250
Der er ikke nogen minimumsgrænse ved investering i Advice Capital Breakthrough Biotech Fund.
På vegne af Team Advice ønsker vi god læselyst
Managing Partner, Lars Fetterlein
Mobil 2216 4081
