Advice Capital Vision startede august måned i kurs 121,88, og sluttede måneden i kurs 123,78 svarende til et afkast på 1,6 %. Dette betyder, at fondens afkast år til dato nu er på 5 %.
Lundbeck
Lundbeck fremlagde Q2 regnskab i august måned og dette blev pænt modtaget af aktiemarkedet. Baggrunden herfor var, at Lundbeck hævede sine 2024-forventninger både med hensyn til omsætning og indtjening (EBITDA). Særligt interessant var det at et løft af omsætningsvæksten med 3-4 %-point udmønter sig i et løft af EBITDA-væksten med 4-5 %-point til nu 15-20% indtjeningsvækst for helåret.
I Q2 steg omsætningen med 13 % og EBITDA med 17 %. Dermed endte første halvår samlet med en stigning i omsætningen på 10 % og en stigning i EBITDA på 9 %.
Kursudviklingen for august måned blev også en god historie, idet aktien steg fra niveauet omkring 43 til 48 kr., svarende til en stigning på hele 11 %.
Salgssuccesen er bredt funderet og samtlige geografiske områder har positiv udvikling i lokal valuta som følger:
USD + 11 %
Europa + 8 %
Intl. Markets + 8 %
73 % af Lundbecks samlede omsætning stammer fra Rexulti, Brintellix/Trintellix, Bbilify Maintena/Asimtufii, Vyepti der anvendes til behandling af depression angst, migræne og psykose.
Særligt fremgangen for migrænemidlet Vyepti og Rexulti er bemærkelsesværdig og styrker den underliggende væksthistorie. Migrænemidlet Vyepti har formentlig et blockbusterpotentiale som bliver mere og mere sandsynligt for investorerne, samtidig med at Rexulti begynder at indfri forventningerne til alzheimers-indikationen.
Lundbecks andel af Advice Capital Vision ligger på 6,9 % og udgør en af porteføljens største positioner. Vi forventer at holde aktien langsigtet.
Hexagon Purus
Aktien leverede et positivt afkast på 5,2 % i august, og positionen udgør 4,3 % i Vision porteføljen. Selskabet har indgået en mangeårig aftale med selskabet GILLIG, der er en ledende producent af tunge køretøjer med speciale i busser. At GILLIG’s forretning er hjemmehørende i USA giver potentielt Hexagon Purus nogle spændende vækstmuligheder på det amerikanske markedet.
Investeringen i Hexagon Purus er bestemt en grøn investering og eksperter vurderer, at den grønne hydrogen vil dække 25 % af verdens energiforbrug i 2050. Når brint afbrændes/anvendes er affaldsproduktet vanddamp. Aktien er derfor en investering i et enormt potentiale i omstillingen til en mere bæredygtig verden.
Største udfordring ved at overgå til brint er, at det kræver en masse vedvarende energi i fremstillingen, men udviklingen og ambitionerne er der. Der investeres for USD 570 mia. på verdensplan antallet af projekter blev i 2023 øget med 35 %.
Hexagon Purus har sagt, at det er i 2. halvår 2024, at aktiviteten for alvor kommer. Det hænger fint sammen med at man er ved at være færdig med de store kapacitetsudvidelser.
Bristol Meyer
Bristol Meyer-Squibb har en andel i porteføljen på 5 %, og kursen er steget 5 % i august måned.
BMY er et globalt pharma-selskab. I august måned annoncerede selskabet et Q2 regnskab med en stigning i indtægterne på 9 % sammenlignet med året før.
Det bedste salgsprodukt i perioden har været antikoagulanten Eliquis og cancermidlet Opdivo. Eliquis bruges til forebyggelse af blodpropper i flere steder af kroppen, bl.a. hjernen. Opdivo er kræftmedicin, der bruges ved bl.a. Modermærkekræft.
BMY er fortsat et af de lavest prissatte big pharma selskaber.
ALK-Abello
Kursstigningen i august måned var positiv med et afkast på 15 %. Kursen var primært drevet af et fornuftigt halvårsregnskab i midten af august måned, som blev suppleret af årets 3. opjustering. Væksten i indtægterne var drevet af stor fremgang i salg af tabletter, samt bedre resultater fra injektions- og dråbebaserede allergi-immunoterapi produkter.
Det er de europæiske samt internationale markeder, som bidrog til væksten. Aktien er en af porteføljens største positioner med en andel på mere end 5 %.
ALK er en verdensførende virksomhed i det globale allergimarked, med en markedsandel på ca. 40 %. Selskabet forsøger at ekspandere mod nye patientgrupper med deres nye strategi Allergy+, som over tid skal udvide produktpaletten, og dermed også antallet af patienter man kan hjælpe.
Vi har fulgt ALK-Abello i mange år og været investeret i aktien i lange perioder de seneste 10 år. Vi fortsætter ejerskabet efter en vurdering af selskabets fine performance, og ambitionerne for nye forretningsområder inden for fødevareallergi.
Makro
August måned startede med en svagere arbejdsmarkedsrapport end forventet. Hertil kom, at Q2-regnskaberne var blandet for så vidt angår indtjening. Disse 2 faktorer påvirkede aktiemarkedet med en let øget volatilitet/kursudsving.
De nye arbejdsmarkedsdata skabte bekymring for, om vi kigger ind i en recession i USA og investorerne glemte for en stund at fokusere på bi-effekten, nemlig at vejen blev banet for de rentenedsættelser, som har været det primære fokus i lang tid.
Den 18. september er der rentemøde i FED, og forventningen er, at renten nedsættes med 0,25 %. Økonomien udvikler sig således nogenlunde som forventet, og som det fremgår af nedenstående inflationstal er vi nu nede på 2,9 % (juni) mod f.eks. 3,7 % i september, 2023.
Køb dig ind i investeringsforeningen
Vil du øge din position eller være medinvestor ?
Investeringsforeningen Advice Capital Vision Fund er børsnoteret og kan købes i din netbank på hverdage mellem kl. 10:00 – 16:50 ved at søge på ”short name” :
IAIACVF
Eller direkte på ISIN-koden:
DK0061813177
Der er ikke nogen minimumsgrænse på din investering hos Advice Capital Vision Fund
Tidligere månedsrapporter er tilgængelige via hjemmesiden, www.advicecapital.dk
På vegne af Team Advice ønskes god læselyst
Managing Partner, Lars Fetterlein
