Advice Capital Vision Fund kommer fint igennem februar måned med et plus på 1,33 %. Afkastet år til dato er således 3,23 %. Afkastet i 2024 var på 17,4 %.
Aktier vi uddyber i februar rapporten er følgende: Kering SA, Genuine Parts Company, Infineon technologies
Fusion mellem Vision Fund og Advice Capital Global planlægges.
Advice Capital er i dag investeringsrådgiver på bla. Vision Fund og Advice Capital Global, som fusioneres. I fremtiden vil der alene være investeringsforeningsafdeling:
Advice Capital Global, (IAIACG), DK0060696656
På den kommende generalforsamling indstilles der til, at IA Invest Advice Capital Vision Fund (IAIACVF), ISIN DK0061813177 fusioneer med IA Invest Advice Capital Global (IAIACG), DK0060696656, hvor IA Invest Advice Capital Global er den fortsættende afdeling.
Global har de senere år klaret sig bedre end Vision Fund. Global følger en systematisk udvælgelsesproces i udgangspunktet, og suppleres med få men ofte større positioner, der skabes af Lars Fetterlein og indsigtsfulde porteføljemanager omkring ham. Disse stock pick strategier vurderes at være særdeles værdiskabende for investorerne.
Afkastet i de 2 fonde de seneste år er følgende:
I Advice Capital Vision Fund var afkast for året 2024 på + 17,4 %
I Advice Capital Vision Fund var afkast for året 2023 på + 10,5 %
I Advice Capital Global var afkastet for året 2024 på + 21,2 %
I Advice Capital Global var afkastet for året 2023 på + 18,7 %
Afkastet i afdelingen IA Invest Advice Capital Global er i plus med 4,7 % for året til sammenligning med et afkast på 3,3 % i Vision Fund.
Vi tager de bedste strategier med over fra Vision Fund universet såsom digitalisering, bæredygtig urbanisering samt sundhed. Vision Funds GARP strategi, dvs. ”Growth at a reasonable price” anvendes fremadrettet i udvalgte vækst trends.
Alle porteføljeselskaberne overflyttes, og først efter sammenlægningen foretages en nuanceret rebalancering af porteføljeselskaberne. Med andre ord: Hvilke selskaber fortsætter i porteføljen og hvilke skal ud.
Når fusionen administrativt er gennemført, konverteres dine beviser i Vision Fund til beviser i afdelingen Advice Capital Global. Hvor mange beviser du modtager ved konverteringen afhænger af værdien af din investering på skæringsdatoen, og du vil naturligvis modtage nye beviser for den samme værdi, som du havde i Vision Fund.
Hvornår sker det?
Vi forventer at en konvertering af beviser gennemføres den 18. juni 2025. Vi holder dig løbende orienteret om tidsplanen, også hvis der mod forventning kommer ændringer i datoer og den planlagte fusion.
Du skal intet foretage dig, da hele processen kører automatisk, herunder beregningen af hvor mange nye beviser du vil modtage.
Ring hvis du har spørgsmål
Har du spørgsmål omkring fusionen, er du velkommen til at kontakte Advice Capital på hovednummer + 45 3930 6080. Du kan også kontakte Managing Partner, Lars Fetterlein direkte på mobil +45 2216 4081 eller mail lf@advicecapital.dk.
Blandt vores top 5 positioner i porteføljen finder du følgende aktier:
Vicore Pharma Holding AB
Genuine Parts Company
Bristol Meyer
Duerr AG
Estee Lauder
Vægtning af positioner:
Med en vægtning fra 3,7 % til 8,9 % udgør de 10 største positioner 52 % af Advice Capital Vision porteføljen, mens de resterende 48 % udgøres af 12 aktier inklusive en beholdning af kontanter på godt 7,3 %.
Den gennemsnitlige vægt af porteføljens top 10 positioner er 5,2 %, mens den gennemsnitlige vægt af 12 aktiepositioner udenfor top 10 kan opgøres til godt 3,3 %.
Bedste aktier i februar:
Højeste afkast blandt top 10 aktierne var Genmap A/S med 15,3 % efterfulgt af Genuine Parts Company med 7,4 %.
Udenfor top 10 positionerne var Heron Therapeutics den aktie, der klarede sig bedst med et afkast på 45,3 % efterfulgt af Ørsted A/S med 13,3 %. Positionen i Ørsted er en lille position på under 1,3 % af porteføljen og holdes i en kort snor.
Dårligst aktie i februar måned:
Estee Lauder blev den svageste aktie i februar med et fald på 13,8 %. Selskabet har udfordringer med at holde samt salget i Asien, og kæmper samtidig med stigende gæld. Ledelsens CEO og CFO er udskiftet.
Kering SA + 7 %
Kering SA, har en 4 %’s vægt i porteføljen, og er en fransk luksuskoncern som ejer mærker som Gucci, Saint Laurent, Balenciaga og mange andre.
Selskabet rapporterede et ikke-tilfredsstillende regnskab på de primære kollektioner/mærker som Gucci, der faldt med 21 % på sammenlignelig basis. Gucci udgør ca. halvdelen af selskabets overordnede salg. Salget af koncernens mindre modemærke, Bottega Veneta, klarede sig bedre end forventet.
Selskabet havde et dårligt år i 2024 med et fald på næsten 40 %, men er kommet godt fra start i det nye år med et afkast på 13,8 %. Nedturen vurderes at være stoppet, og en begyndende optur i 2025 er mulig.
Asien, og specielt Kina, er et af de vigtigste markeder for luksusvarer hvilket også vises i nedenstående illustration:
Det er salget på det vigtige kinesiske markedet, der har det svært fremgår, hvilket fremgår af illustrationen nedenfor:
Genuine Parts Company + 7,4 %
Genuine Parts Company har haft en tilfredsstillende måned, og vægter 8,9 % i porteføljen. Genuine er en amerikansk virksomhed, der er bedst kendt for at eje NAPA Auto Parts, en stor distributør af bildele. Ud over bildele, distribuerer virksomheden også industrielle dele og materialer. Genuine Parts Company har en stærk tilstedeværelse i Nordamerika, og har udvidet sin rækkevidde til internationale markeder gennem opkøb og partnerskaber.
Den positive kursudvikling er båret af et solidt Q4 regnskab, som blev offentliggjort den 18. februar. Salget øges med USD 200 millioner, og endte på USD 5.8 milliarder svarende til en stigning på 3,3 %. Bildele, det største forretningsområde, steg 3,7 % fra året før. Nordamerika udgør det største salgsområde med ca 74 % mens det øvrige salg kommer fra EU og Østen.
Selskabet skal præsentere på UBS global consumer and retail konference i marts den 12 marts.
Infineon Technologies + 10,8 %
Infineon Technologies er en tysk producent indenfor halvlederkomponenter også kendt som semiconductor. Halvleder bruges indenfor bl.a. bilindustrien, hvilket er det primære fokusområde for Infineon, da det er virksomhedens største indtjeningskilde på over 50 %. Virksomheden tilbyder også systemløsninger, hvilket er en kombination af både chips, sensorer og software.
Infineon var regnskabs aktuel i februar. Nedenstående illustrationen viser, at der efter en årrække med flot vækst nu er sket en nedgang i væksten i 2024:
Infineon har tilpasset sig situationen, og for 2025 forventes en langsom, men gradvis stigende efterspørgsel. Omsætningen kan øges til EUR 3.6 milliarder i Q2, hvor forretningsområdet automobil er den største driver med en vækst i omsætningen på op til 50 %. Vi ser fortsat værdi i Infineon, der er den største aktør på det globale markedet indenfor halvleder strøm jf. Illustratioen nedenfor:
I løbet af marts måned vil Infinion præsentere deres prdokuter ved flere konferencer i San Francisco, London og København.
Køb dig ind i investeringsforeningen
Vil du øge din position eller være medinvestor ?
Investeringsforeningen Advice Capital Vision Fund er børsnoteret og kan købes i din netbank på hverdage mellem kl. 10:00 – 16:50 ved at søge på ”short name” :
IAIACVF
Eller direkte på ISIN-koden:
DK0061813177
Der er ikke nogen minimumsgrænse på din investering hos Advice Capital Vision Fund
Tidligere månedsrapporter er tilgængelige via hjemmesiden, www.advicecapital.dk
Da der allerede er planlagt fusion med søster investeringsforeningen, AI Invest, Advice Capital Global anbefales det at nye investorer at køb direkte ind i den fortsættende foreningen som følger:
IAIACG eller direkte på ISIN-koden:
DK0060696656
På vegne af Team Advice ønskes god læselyst
Managing Partner, Lars Fetterlein
Mobil 2216 4081
